永信证券 Z FIN：2025年中期亏损5.07亿港元

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　　中证智能财讯 Z FIN（01168）9月25日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入2.89亿港元，同比增长60.87%；归母净利润亏损5.07亿港元，上年同期亏损1.51亿港元；据报告显示，Z FIN基本每股收益为-1.59港元，平均净资产收益率为-5.17%。

　　以9月25日收盘价计算，Z FIN目前市盈率（TTM）约0.88倍，市净率（TTM）约0.33倍，市销率（TTM）约6.97倍。

　　公司主要从事房地产及物业相关业务，通过五个业务分部运营业务：房地产投资分部出要从事房地产投资；物业管理分部提供物业管理服务；融资服务分部提供融资租赁解决方案和咨询服务；房地产发展分部房地产发展及房地产销售；其他分部经营酒店、小学及提供项目管理服务的收入。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为-5.17%，较上年同期下降2.68个百分点。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上期末增加164.23%，占公司总资产比重上升11.61个百分点；投资性房地产较上期末增加0.85%，占公司总资产比重下降5.73个百分点；存货较上期末增加2.96%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；其他权益工具投资较上期末增加50.41%，占公司总资产比重上升1.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上期末增加141.48%，占公司总资产比重上升6.38个百分点；应付票据及应付账款较上期末增加85.12%，占公司总资产比重上升3.2个百分点；应付短期债券较上期末增加249.31%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；应交税费较上期末减少9.59%，占公司总资产比重下降1.2个百分点。